袁棂约
2019-05-08 08:20:02

积木盒子:P2B的成长烦恼

文/李研

在互联网金融快速发展的同时,P2P网贷模式也在出现分化――比如P2C、P2B、O2O等逐渐走向清晰。其中,实质上面向中小企业实际控制人发放贷款的P2B模式,即Peer to Business――个人对企业模式,在2013年取得了较快发展,典型代表是积木盒子和爱投资。

从理论上讲,P2B是一种个人向企业提供借款的模式。但在实际操作中,其款项一般先放给企业的实际控制人,实际控制人再把资金出借给企业。由于P2B模式具有单笔借贷金额高、投资人不易充分分散投资的特点,因此对平台的风控和风险承受能力提出了更高的要求。

《21世纪》实地采访和调研显示,积木盒子建立了三种防护的偿债机制,内部风控尽调措施与银行小微贷款的审贷方式相似。为了更好的保障投资人权益,建立健全公司治理机制,平台还聘请了国际四大之一的会计师事务所进行年报审计。

尽管如此,在一种努力营造的严格合规内控举措下,由于第三方支付公司对企业开户的限制多、操作难,实质发放给企业的贷款,是通过法定代表人或实际控制人个人账户下发的,也让审计单位有微辞。此外,制约平台成长的还有第三方托管带来的成本麻烦。

风控比照银行

积木盒子是由北京乐融多源信息技术公司运营的网贷平台。这一平台从2013年8月7日上线至今11个月,募集金额超过11亿元,覆盖300多个融资项目。

积木盒子首席风险官谢群博士介绍,平台目前的业务来源主要有两块,一是合作担保公司推荐,二是熟悉推荐人介绍的核心企业。

在偿债机制方面,平台建立了三重保护措施。一是担保金,即担保公司按照担保额的3%-10%提取,存放在交通银行账户上;二是互保金,融资企业各自认购3%;三是积木banker,即对应前述第二种业务模式下,有渠道人士对其推荐的融资客户,要求推荐人自行认购15%,发生风险事件时,这部分金额优先用于偿还其他投资人的损失,未发生风险事件的情况下,他们享有比普通投资人高大约4个百分点的预期投资收益。

在贷款审查方面,平台组建了40人左右的尽职调查团队和10人左右的审贷团队,对每一个融资项目进行信贷审查。

实际控制人个人征信,企业对公帐户流水,上下游供销合同,合同面签……6月27日,在积木盒子投资者观察团第二期活动现场,针对随机抽取的样本,平台方向投资者代表和媒体观察团成员展示了尽调材料。“为了防止道德风险,对前述重要审贷材料,比如银行帐户流水,我们要求尽调人员陪同客户前往银行网点现场打印。”谢群补充。

上述尽调要求与商业银行对个人经营性贷款的审查标准趋同。谢群介绍,在对客户信息搜索上,利用了一些用互联网信息,比如平台设置了“双规、双开、降职、处分”等几十个关键词,对融资单位董事、股东等的变动进行关注。未来考虑引入舆情公司,对涉诉、舆论等信息进行深度捕捉。

合规风险与托管桎梏

不只内部风控措施向银行看齐,积木盒子在外部审计单位的选取上,也比肩上市银行。毕马威华振会计事务所(以下简称KPMG)提出,在P2B模式下,平台实质上是向企业发放贷款,款项却划转至实际控制人个人帐户,这种做法并不合规。

谢群表示,目前多数P2P公司都会在第三方支付机构开立账户,并对资金进行托管和转账支付。由于积木盒子合作的第三方支付机构汇付天下对企业开户限制较多,操作困难,对个人则没有限制,因此,投资人出资先行划转至用款单位个人账户,一般为法定代表人或实际控制人。

尽管平台采取了风险缓释措施,即要求董事、股东出具证明,授权法定代表人为企业经营募集资金,但KPMG认为,这并不是一项充分有效的预防性措施。

除了企业贷以个人贷形式发放遭遇审计单位质疑,第三方托管带来的另一个麻烦,是平台成本的提高。

北京证大向上网络科技有限公司CEO陆雨泉介绍,其公司运营的向上360平台,也通过第三方支付公司汇付天下进行托管,业务收费分两块,一是汇付天下向平台收取托管帐户年使用费约10万元,二是客户每次发生业务时,充值收取千分之三到千分之五,提现收取2-10元,作为手续费。

谢群也证实,在积木盒子,上述手续费为充值金额的千分之二到三,提现2元/笔。操作流程是,平台发布项目,出借人认购的瞬间,平台给汇付指引,把金额冻结;标满后,平台再发指令,瞬间解冻。

据了解,手续费的承担者,在各平台并不一致。有的平台希望优化客户体验,从而代客户支付了这笔钱。另一些平台认为其综合收益本身较高,并未分担这部分成本。在向上360和积木盒子,目前手续费都由平台方面支付。

如果投资人充值后,受制于网络条件、个人风险偏好等原因,迟迟不能竞标,那么,一方面,停留在汇付天下帐上的已充值金额,并没有任何利息,另一方面,竞标不成,将充值金额直接提现,则意味着平台白白支付了充值和提现的手续费。

“目前,积木盒子的竞标速度,以分钟计算,部分借款标在1分钟内被抢完,”谢群介绍,“确实存在有些客户因为网络情况、操作熟练程度等原因,总是抢不到标的。”(编辑 林坤)

P2P托管银行冷热

2011年8月,银监会发布的《关于人人贷有关风险提示的通知》要求,银行业金融机构务必建立与P2P之间“防火墙”。尽管监管层只是传达了风险提示,并非明令禁止银行与P2P合作,但银行在为网贷企业提供资金托管和支付结算方面,一直较为审慎。

陆雨泉透露,去年以来,向上360找过很多银行,基于风险和合规等考虑,没有真正实现资金托管合作。

“一是,对网贷行业的前景判断不一;二是,监管政策不明;三是,一些银行自身也在探索P2P业务,与网贷平台存在潜在竞争,所以,早期银行承揽P2P托管结算的意愿较小,”一家股份制银行资金管理部人士称,“不过,上述情况有望出现调整。”

红岭创投总裁周世平介绍,包括其公司在内的多家P2P企业,已同平安银行签订了资金托管的战略合作意向协议。平安方面正在对相关业务系统进行开发测试,未来有望进军P2P资金托管。

积木盒子联合创始人魏伟表示,亦已与平安签订上述意向协议。一旦平安银行系统开发测试成熟成功,考虑与其对接。拍拍贷、合力贷高管也表示同平安方面进行过初步接洽。